Nachricht

May 10, 2023

ETF-Kosten: Was ist ein OCF oder TER und warum ist es wichtig, es zu wissen?

Emma Boyde Wir senden Ihnen eine myFT Daily Digest-E-Mail mit den neuesten Informationen

Emma Boyde

Wir senden Ihnen jeden Morgen eine myFT Daily Digest-E-Mail mit den neuesten Nachrichten zu börsengehandelten Fonds.

Besuchen Sie unseren ETF-Hub für Anlegernachrichten und -informationen, Marktaktualisierungen und -analysen sowie benutzerfreundliche Tools, die Ihnen bei der Auswahl der richtigen ETFs helfen.

Eigentümer aller Fonds, einschließlich börsengehandelter Fonds, müssen allein für den Besitz laufende Gebühren zahlen. Es ist wichtig zu wissen, wie hoch sie sind, denn Untersuchungen haben gezeigt, dass Gebühren die Rendite im Laufe der Zeit erheblich reduzieren können.

Dies ist der Hauptgrund dafür, dass die Aufsichtsbehörden Wert darauf legen, dass Fondsanbieter ihre Gebühren transparent machen und sicherstellen, dass sie vergleichbar sind, damit Anleger fundierte Entscheidungen über die von ihnen gekauften Fonds treffen können.

Auf Gebühren wird häufig durch ihre Initialen in den Fondsinformationen verwiesen. Anleger sollten daher auf Kennzahlen wie die jährliche Verwaltungsgebühr (AMC), die in Europa beliebte laufende Gebühr (OCF) oder die Gesamtkostenquote (TER) achten.

Aufsichtsbehörden wie die britische Financial Conduct Authority haben in der Vergangenheit auf schlechte Marketingpraktiken einiger Unternehmen aufmerksam gemacht.

„Die Verwendung der jährlichen Verwaltungsgebühr in einigen Marketingmaterialien und der Angabe der laufenden Gebühren in anderen Dokumenten kann Anleger verwirren und sie daran hindern, Gebühren zu vergleichen“, heißt es in einer Überprüfung der Praktiken aus dem Jahr 2014.

Der OCF umfasst die AMC, die Registrierungsgebühr, die Verwahrungs- und Transaktionsgebühren, die Prüfungsgebühren und die Regulierungsgebühren. Auch diese Kostenaufstellung ist nicht abschließend. Zusätzlich zum OCF können den Anlegern auch andere Nebenkosten in Rechnung gestellt werden.

Unser Rechner hilft Ihnen herauszufinden, wie viel Unterschied Gebühren auf Ihre Rendite machen können

Die TER entspricht fast der OCF und ist die bevorzugte Messgröße, um die Kosten auszudrücken, die Anlegern bei Nicht-Ucits-Fonds entstehen. Die TER wird berechnet, indem die gesamten Fondskosten eines Jahres durch das gesamte Fondsvermögen dividiert werden. Die TER eignet sich auch nicht zur Darstellung der Gesamtkosten, die einem Anleger entstehen könnten, da sie möglicherweise keine einmaligen Gebühren oder jährlichen Beratergebühren enthält.

Die Kosten werden typischerweise als Prozentsatz des investierten Vermögens ausgedrückt. Beispielsweise würde eine jährliche Verwaltungsgebühr von 0,5 Prozent bedeuten, dass ein Anleger jedes Jahr 50 US-Dollar für eine Investition von 10.000 US-Dollar zahlen würde. Die Gebühren werden täglich anteilig erhoben.

Eine Untersuchung der Financial Times vor einem Jahr zeigte, dass die Investition von 500 £ in passive Fonds mit „mittlerem Risiko“ in den letzten zwei Jahren bei einer Reihe von Anbietern völlig unterschiedliche Renditen erbrachte – die Kosten waren ein Faktor. Die folgende Grafik zeigt die Renditen.

Es gab Kritik seitens der Regulierungsbehörden an der Art und Weise, wie Kosten offengelegt werden. Die britische Financial Conduct Authority hat Regeln zur Verbesserung der Transparenz eingeführt, indem sie Unternehmen dazu verpflichtet, Kosten und Gebühren als Barbeträge sowie Prozentzahlen zu veröffentlichen.

Die im Jahr 2019 veröffentlichten Ergebnisse einer FCA-Untersuchung zu Anlagegebühren deuten jedoch darauf hin, dass diese Regeln nicht immer eingehalten wurden.

„Im ersten Halbjahr 2018 haben wir mehrere Beispiele von Unternehmen gefunden, die es versäumt haben, Zahlungsmitteläquivalente in ihre Offenlegung von [Gebühren] einzubeziehen. Die Situation hat sich in der zweiten Jahreshälfte verbessert, aber einige Unternehmen berücksichtigen Gebühren immer noch nicht durchgängig als beide Barbeträge.“ und Prozentsätze“, schrieb die FCA.

Die Regulierungsbehörde kritisierte auch die Praxis, Zahlungsmitteläquivalente von Gebühren über kurze Zeiträume einzubeziehen, und empfahl stattdessen, Beispiele dafür zu veröffentlichen, wie hoch Gebühren über längere Zeiträume sein könnten.

Die FCA fand auch Beispiele dafür, dass Unternehmen je nach Phase der „Customer Journey“ inkonsistente Kostenangaben machten.

„Die allgemeinen Offenlegungszahlen einiger Unternehmen vor dem Verkauf unterschieden sich erheblich von ihren maßgeschneiderten Offenlegungszahlen am Point-of-Sale. Dies war insbesondere dann der Fall, wenn sie die Transaktionskosten für Anlageprodukte in den Offenlegungen vor dem Verkauf weggelassen hatten“, heißt es in dem Bericht. „Unternehmen müssen sicherstellen, dass die Informationen im Marketing mit allen separaten Informationen übereinstimmen, die sie ihren Kunden geben.“

In der Welt der ETFs wird viel von einem Gebührenkrieg gesprochen, und einige ETFs verlangen sogar überhaupt keine Verwaltungsgebühren, aber das bedeutet nicht, dass dem Anleger keine Kosten entstehen.

ETF-Anleger müssen nicht nur den OCF oder TER im Auge behalten, sondern auch die Tracking-Differenz ihres ETF im Auge behalten, da der Fonds Wertpapiere kaufen und verkaufen muss, um eine genaue Nachbildung des zugrunde liegenden Index zu gewährleisten.

Darüber hinaus sollten ETF-Investoren auf Steuerkosten und die mögliche Kostenbelastung achten, wenn Investitionen in einer anderen Währung getätigt werden und sich der Wert in die falsche Richtung entwickelt.

Klicken Sie hier, um den ETF-Hub zu besuchen